Glossaire

Le vocabulaire de la BRVM, expliqué simplement

Les mots de la bourse régionale, des actions aux obligations, définis sans jargon et dans le contexte de l'UEMOA. Filtrez par lettre ou cherchez un terme.

Acheté / Vendu: Transaction de gré à gré où la même quantité d'un titre est achetée et vendue simultanément au même cours, entre deux parties qui se sont entendues. À la BRVM, elle doit être autorisée au préalable.
Actif net: Ce que vaut comptablement une société une fois ses dettes retranchées : total de l'actif moins les dettes. On parle aussi de situation nette.
Action: Titre de propriété représentant une fraction du capital d'une société. Il donne droit à une part des bénéfices (le dividende), au vote en assemblée générale et à l'information sur la société.
Action à bons de souscription d'actions (ABSA): Action assortie d'un ou plusieurs bons permettant d'acheter plus tard de nouvelles actions, à un prix fixé d'avance et sans obligation.
Action à dividende prioritaire sans droit de vote: Action qui renonce au droit de vote en échange d'un dividende servi en priorité sur les autres actions.
Action amortie: Action dont la société a déjà remboursé tout ou partie du nominal à son détenteur.
Action au porteur: Action dont la société ne connaît pas nommément le détenteur ; elle se transmet librement d'un investisseur à l'autre. C'est la forme courante des titres cotés, conservés via un intermédiaire.
Action gratuite: Action distribuée sans frais aux actionnaires, au prorata de ce qu'ils détiennent, lors d'une augmentation de capital par incorporation de réserves. L'opération est purement comptable : la richesse de l'actionnaire ne change pas.
Action nominative: Action dont le détenteur est inscrit nommément dans les registres de la société, qui connaît donc son identité — à l'inverse de l'action au porteur.
Action nouvelle: Action créée à l'occasion d'une augmentation de capital.
Action privilégiée: Action qui conserve son droit de vote tout en bénéficiant d'un avantage, le plus souvent sur le dividende.
Actionnaire: Détenteur d'au moins une action, et donc copropriétaire de la société.
Admission à la cote: Procédure par laquelle une valeur est autorisée à être négociée à la BRVM : la Bourse instruit la demande, puis le régulateur peut s'y opposer. Les emprunts des États de l'UEMOA y sont admis de droit.
Aller-retour: Achat suivi d'une revente rapide d'un titre — ou l'inverse — pour profiter d'un écart de cours passager.
Amortissement d'obligation: Remboursement d'une obligation à son porteur, en une fois à l'échéance ou par tranches.
Antenne nationale de bourse (ANB): Représentation de la BRVM dans chacun des pays de l'UEMOA.
Appel public à l'épargne: Émission de titres auprès du public pour lever des fonds, en capital ou en dette. Dans l'UEMOA, il est soumis à l'autorisation du régulateur du marché financier régional.
Apporteur d'affaires: Personne qui met un client en relation avec une SGI ou lui transmet ses ordres. L'activité est encadrée et requiert une habilitation du régulateur.
Arbitrage: Opération qui tire parti d'un écart de prix sur un même actif entre deux marchés : acheter là où il est moins cher pour vendre là où il l'est davantage.
Assemblée générale des actionnaires: Réunion où les actionnaires votent les résolutions proposées par le conseil d'administration. Ordinaire (AGO) pour les décisions courantes, extraordinaire (AGE) pour le capital et les statuts, mixte (AGM) quand elle combine les deux.
Assemblée générale extraordinaire (AGE): Assemblée des actionnaires qui statue sur les opérations touchant au capital ou aux statuts. Les décisions y exigent une majorité renforcée.
Assemblée générale ordinaire (AGO): Assemblée annuelle des actionnaires, tenue dans les six mois suivant la clôture, qui approuve les comptes, juge la gestion et renouvelle le conseil d'administration.
Augmentation de capital: Opération qui accroît le capital d'une société — par apport d'argent, apport de biens ou incorporation de réserves — et se traduit le plus souvent par l'émission d'actions nouvelles.
Bénéfice net: Ce qui reste des produits d'un exercice une fois toutes les charges et l'impôt déduits. C'est le résultat qui revient aux actionnaires.
Bénéfice net par action (BNPA): Bénéfice net divisé par le nombre d'actions. On l'appelle aussi BPA ; c'est une brique du PER.
Bilan: Photographie du patrimoine d'une société à une date donnée : à gauche l'actif (ce qu'elle possède), à droite le passif (ses ressources et dettes). Les deux colonnes s'équilibrent toujours.
Bloc de contrôle: Quantité d'actions suffisante pour contrôler une société, détenue directement ou indirectement.
Bon de souscription: Droit d'acheter un titre à un prix fixé, pendant une période déterminée à l'avance.
Bourse: Marché organisé et réglementé où s'échangent, entre investisseurs, les valeurs mobilières inscrites à la cote.
Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM): Place boursière commune aux huit pays de l'UEMOA — Bénin, Burkina Faso, Côte d'Ivoire, Guinée-Bissau, Mali, Niger, Sénégal, Togo — dont le siège est à Abidjan.
Broker: Terme anglais désignant un intermédiaire de marché. Son équivalent à la BRVM est la Société de gestion et d'intermédiation (SGI).
BRVM 10: Indice réunissant dix des valeurs les plus actives de la cote, pondérées par leur capitalisation. Sa composition est révisée chaque trimestre.
BRVM Composite: Indice calculé sur l'ensemble des actions cotées, pondérées par leur capitalisation. La BRVM publie aussi des indices sectoriels.
Bulletin de souscription: Document par lequel un investisseur s'engage à souscrire et à payer des titres lors d'une émission.
Bulletin officiel de la cote: Document publié par la BRVM à l'issue de chaque séance, récapitulant les opérations du jour et les cours de toutes les valeurs.
Capital: Montant des apports des actionnaires à une société. S'agissant d'une dette, le capital désigne la somme empruntée, hors intérêts.
Capitalisation boursière: Valeur qu'attribue le marché à une société : le cours de l'action multiplié par le nombre d'actions en circulation.
Carte professionnelle: Autorisation délivrée par le régulateur, indispensable pour exercer comme professionnel sur le marché financier régional.
Cash-flow: Flux de trésorerie dégagé par l'activité, aussi appelé capacité d'autofinancement : en pratique, le bénéfice net augmenté des dotations aux amortissements et provisions. Il sert à rémunérer le capital, rembourser les dettes et investir.
Certificat d'investissement: Titre qui conserve les droits financiers de l'action (dividende, droits de souscription) mais pas le droit de vote, lequel est logé dans un certificat séparé.
Chevalier blanc: Investisseur ami qui vient au secours d'une société visée par une OPA hostile, en lançant une contre-offre pour en empêcher la prise de contrôle.
Chiffre d'affaires: Total des ventes réalisées par une entreprise sur une période.
Club d'investissement: Groupe de personnes qui gèrent ensemble un portefeuille, afin de se former à l'investissement par la pratique.
Code des valeurs: Symbole identifiant chaque titre coté à la BRVM — par exemple SNTS pour la SONATEL — utilisé pour le traitement des ordres.
Commissaire aux comptes: Expert indépendant chargé de vérifier et de certifier la sincérité des comptes d'une société. Il est nommé par l'assemblée générale.
Compartiment: Subdivision de la cote. La BRVM distingue les compartiments du marché des actions et le compartiment obligataire, selon la nature du titre et le profil de l'émetteur.
Compte sur marge: Compte par lequel une SGI prête des fonds au client pour lui permettre d'acheter davantage de titres.
Compte titres: Compte ouvert chez une SGI ou une banque agréée, où sont inscrits les titres d'un portefeuille.
Conseil d'administration: Organe élu par les actionnaires pour représenter la société et orienter sa gestion ; il nomme et peut révoquer la direction générale.
Conseil en investissement boursier: Professionnel agréé qui oriente les choix de ses clients sans décider à leur place. Il ne détient pas leurs fonds et ne passe pas leurs ordres.
Conservation des titres: Activité par laquelle un intermédiaire garde, administre et suit les titres pour le compte de ses clients.
Contrat d'animation: Accord par lequel une SGI s'engage à coter régulièrement un titre en se portant contrepartie des ordres du marché, pour en soutenir la liquidité.
Contrat de liquidité: Accord visant à garantir la possibilité d'acheter et de vendre un titre, donc sa liquidité.
Cotation: Formation du cours d'un titre par la confrontation des ordres d'achat et de vente.
Cotation au pied du coupon: Cours d'une obligation affiché hors intérêts courus — le mode retenu à la BRVM. L'acheteur règle donc le cours plus les intérêts courus.
Cote officielle: Ensemble des valeurs inscrites et négociables à la BRVM.
Coupon: Revenu détaché d'un titre : l'intérêt d'une obligation ou le dividende d'une action.
Coupon attaché: Se dit d'un titre considéré avec son coupon encore à percevoir.
Coupon couru: Intérêt accumulé par une obligation depuis le dernier versement de coupon.
Coupon détaché (ex-coupon): Se dit d'un titre dont le coupon vient d'être versé : à ce stade, l'acheteur n'y a plus droit.
Cours: Prix d'un titre, issu de la confrontation de l'offre et de la demande en séance.
CREPMF: Conseil régional de l'épargne publique et des marchés financiers : le régulateur du marché financier de l'UEMOA. Il édicte les règles, agrée les acteurs et autorise les opérations.
Décote: Écart par lequel la valeur boursière d'une société est inférieure à la valeur estimée de ses actifs.
Dégagement: Vente, totale ou partielle, des titres détenus par un investisseur.
Délit d'initié: Usage illicite d'une information confidentielle sur une société cotée pour en tirer profit en bourse.
Demandé: Situation où la demande à l'achat dépasse l'offre au point d'empêcher la cotation du titre durant la séance.
Démarcheur: Personne qui sollicite le public, à domicile ou sur le lieu de travail, pour proposer des placements. L'activité est soumise à l'agrément du régulateur.
Détachement: Jour où le coupon — dividende ou intérêt — se sépare du titre. Au-delà de cette date, l'acheteur n'y a plus droit.
Différé: Report de la cotation d'un titre en séance, lorsque la variation de cours serait trop forte par rapport à la veille.
Dilution: Réduction de la part d'un actionnaire dans le capital lorsqu'il ne suit pas une augmentation de capital à hauteur de sa détention.
Distribution d'actions gratuites: Remise d'actions gratuites aux actionnaires au prorata de leur détention. Voir Action gratuite.
Dividende: Part du bénéfice qu'une société distribue à ses actionnaires.
Dividende brut: Dividende avant prélèvement de l'impôt sur les revenus de valeurs mobilières. Le dividende net est ce qui reste une fois cet impôt retenu.
Dividende en actions: Dividende versé sous forme de titres de la société plutôt qu'en espèces.
Dividende net: Dividende effectivement encaissé par l'actionnaire, après impôt. C'est le montant que retient Cauris pour le rendement.
Division du nominal: Opération qui divise la valeur nominale de l'action pour en multiplier le nombre, afin d'en faciliter les échanges. Voir Split.
Droit d'attribution: Droit négociable attaché à une action ancienne lors d'une distribution d'actions gratuites, permettant d'obtenir les actions nouvelles au prorata.
Droit d'entrée: Frais payés à l'achat d'une part d'OPCVM (SICAV ou FCP).
Droit de garde: Frais prélevés par le teneur de compte pour la conservation et le suivi des titres.
Droit de sortie: Frais payés lors de la revente d'une part d'OPCVM (SICAV ou FCP).
Droit de souscription: Droit négociable attaché à une action ancienne lors d'une augmentation de capital en numéraire, permettant de souscrire les actions nouvelles au prorata.
Droit de vote: Droit, attaché à l'action ordinaire, de participer aux votes de l'assemblée générale.
Émetteur: Entité — société ou organisme public — qui émet des titres pour se financer.
Émission: Création de titres nouveaux, actions ou obligations, par un émetteur.
Emprunt à fenêtres: Emprunt obligataire offrant, à des dates prévues d'avance (les « fenêtres »), une possibilité de remboursement anticipé, à l'initiative de l'émetteur ou du souscripteur.
Emprunt obligataire: Emprunt à moyen ou long terme levé auprès des investisseurs, matérialisé par des obligations que l'émetteur remboursera avec intérêts.
Encours: Montant du capital d'un emprunt obligataire restant dû à un instant donné.
Événement sur valeur: Opération affectant un titre : détachement d'un coupon, d'un droit de souscription ou d'attribution, etc. Une date d'arrêté fixe la liste des détenteurs qui y ont droit.
Exercice social: Période de douze mois servant de référence aux comptes d'une société — en général l'année civile dans l'UEMOA.
Fiche signalétique: Document d'information résumant les caractéristiques d'un OPCVM (SICAV ou FCP).
Fixing: Mode de cotation où les ordres accumulés sont confrontés en une seule fois, à heure dite, pour dégager le cours qui échange le plus grand nombre de titres. C'est le mécanisme retenu à la BRVM.
Flottant: Part du capital d'une société cotée réellement disponible sur le marché, c'est-à-dire détenue par le public et non par les actionnaires de référence. Plus il est large, plus le titre est liquide.
Fonds commun de placement (FCP): Copropriété de valeurs mobilières, sans personnalité juridique, gérée pour le compte des porteurs par une société de gestion et conservée par un dépositaire.
Fonds commun de placement à risque (FCPR): FCP investi principalement, en position minoritaire, dans des sociétés non cotées.
Fonds commun de placement d'entreprise (FCPE): FCP réservé aux salariés d'une entreprise, support de l'épargne salariale.
Fonds de pension: Investisseur de long terme qui gère l'épargne retraite par capitalisation ; acteur de poids sur les marchés d'actions là où il est développé.
Fonds propres: Ressources appartenant en propre à la société : apports des actionnaires et bénéfices mis en réserve. On dit aussi capitaux propres ; ils figurent en haut du passif du bilan.
Frais de gestion: Rémunération prélevée par la société qui gère un OPCVM, en contrepartie de sa prestation.
Franchissement de seuil: Passage, à la hausse ou à la baisse, d'un pourcentage clé du capital d'une société par un actionnaire, qui déclenche une obligation de déclaration publique.
Garantie de bonne fin: Engagement d'une SGI de mener à terme une opération confiée par un client — émission, offre de titres — quelles que soient les conditions de marché.
Garantie de cours: Lors d'une prise de contrôle, engagement du repreneur d'acheter, à un prix annoncé, tous les titres présentés à la vente pendant une période donnée.
Goodwill: Survaleur payée lors du rachat d'une société, au-delà de son actif net comptable, pour rémunérer des éléments immatériels (marque, savoir-faire, clientèle). Aussi appelé écart d'acquisition.
Gré à gré: Transaction dont les conditions sont négociées directement entre les deux parties, en dehors du carnet d'ordres central.
Hausse intercalaire: Rebond temporaire des cours d'une valeur entre deux phases de baisse.
Holding: Société dont l'objet est de détenir et de contrôler des participations dans d'autres sociétés.
Impôt sur les sociétés: Impôt assis sur le bénéfice d'une société. Son taux varie selon les pays de l'Union.
In fine: Modalité de remboursement où le capital d'un emprunt est rendu en totalité à l'échéance finale, les intérêts étant versés périodiquement en cours de vie.
Indice boursier: Moyenne, le plus souvent pondérée par la capitalisation, du cours d'un panier de valeurs. Il résume en un seul chiffre l'évolution d'un marché ou d'un segment.
Indice BRVM 10: Voir BRVM 10.
Indice BRVM Composite: Voir BRVM Composite.
Indices sectoriels: Indices calculés par la BRVM sur les seules valeurs d'un même secteur d'activité, pour en suivre la tendance propre.
Inflation: Hausse générale et durable du niveau des prix, qui érode le pouvoir d'achat de la monnaie.
Information financière: Information significative sur la vie d'une société cotée, qu'elle a l'obligation de porter à la connaissance du public.
Information privilégiée: Information non publique susceptible, si elle était connue, d'influencer le cours d'un titre. L'exploiter constitue un délit d'initié.
Intérêt: Rémunération versée au prêteur en contrepartie d'un prêt.
Intérêts courus: Intérêts accumulés par un prêt ou une obligation depuis le dernier versement, mais pas encore payés.
Intérêts minoritaires: Dans des comptes consolidés, part du résultat d'une filiale qui revient à ses actionnaires autres que la société mère.
Intermédiaire boursier: La Société de gestion et d'intermédiation (SGI), seule habilitée à intervenir sur les marchés de la BRVM.
Introduction en bourse: Première admission des titres d'une société à la cote d'un marché réglementé, qui les rend négociables par le public.
Investisseurs institutionnels: Grands gestionnaires de capitaux — assureurs, caisses de retraite, fonds — qui placent des montants importants sur longue période. Familièrement, les « zinzins ».
Irréductible (à titre): Lors d'une augmentation de capital, nombre d'actions nouvelles qu'un actionnaire est certain de pouvoir souscrire, au prorata de ce qu'il détenait. Au-delà, voir Réductible.
Jeton de présence: Rémunération versée aux membres du conseil d'administration ou de surveillance, fixée par l'assemblée générale.
Jouissance (date de): Date à partir de laquelle un titre ouvre droit à son revenu — dividende ou intérêt.
Krach: Chute brutale, massive et imprévue des cours de la bourse.
Leveraged Buy-Out (LBO): Rachat d'une société par une holding qui s'endette pour l'acquérir, puis rembourse la dette grâce aux bénéfices de la cible — d'où un effet de levier.
Libération du capital: Versement effectif, par l'actionnaire, de la contrepartie de ses actions — en espèces ou en biens apportés.
Limite de cours: Prix plafond (à l'achat) ou plancher (à la vente) que le donneur d'ordre ne veut pas dépasser. Voir Ordre à cours limité.
Liquidation: Dénouement, à une date fixe, des engagements d'un marché à terme. Le marché de la BRVM fonctionnant au comptant, les opérations s'y règlent au fil de l'eau (livraison contre paiement), sans liquidation mensuelle.
Liquidité: Facilité avec laquelle un titre s'achète ou se vend sans en déplacer sensiblement le cours. Un marché liquide a des échanges nourris et des écarts achat-vente serrés.
Maintien de cours: Procédure simplifiée d'offre publique : l'acquéreur d'un bloc de contrôle s'engage à acheter en bourse, quelques jours durant, tous les titres présentés au prix de l'opération, pour protéger les minoritaires.
Maison mère: Société qui contrôle, directement ou indirectement, une ou plusieurs filiales.
Mandat de gestion: Contrat écrit par lequel un investisseur confie à un intermédiaire le soin de gérer son portefeuille, dans les limites qu'il a fixées.
Marché: Lieu — physique ou électronique — où se rencontrent l'offre et la demande d'un même produit.
Marché des capitaux: Ensemble des marchés où se financent les agents économiques : marché monétaire (court terme) et marché financier (long terme), auxquels s'ajoute le marché interbancaire.
Marché étroit: Marché d'une valeur où les possibilités d'acheter ou de vendre sont réduites, faute d'échanges — synonyme de faible liquidité.
Marché financier: Marché des capitaux à long terme, où entreprises et États lèvent des fonds en émettant actions et obligations.
Marché interbancaire: Marché réservé aux banques, où elles se prêtent entre elles et échangent des titres de créance à court et moyen terme.
Marché monétaire: Marché des financements à court terme. Il englobe le marché interbancaire et un marché de titres de créance négociables ouvert à tous les agents.
Marché primaire: Marché de l'émission : celui où un titre est souscrit pour la première fois, au moment où l'émetteur lève des fonds.
Marché secondaire: Marché de l'occasion : celui où les titres déjà émis s'échangent entre investisseurs. C'est le rôle quotidien de la bourse.
Marge brute d'autofinancement (MBA): Voir Cash-flow.
Moins-value: Perte réalisée à la revente d'un titre, quand le prix de cession est inférieur au prix d'achat.
Nominal: Pour une action, sa valeur d'émission d'origine ; pour une obligation, sa valeur de référence. On l'obtient en divisant le capital par le nombre de titres.
Nominatif: Se dit d'un titre dont l'identité du propriétaire est connue de la société.
Nominatif administré: Titre nominatif dont la gestion est confiée à un intermédiaire, qui encaisse notamment les dividendes pour le compte du propriétaire.
Nominatif pur: Titre nominatif conservé directement par la société émettrice, qui verse elle-même les revenus au propriétaire.
Non coté: Se dit d'un titre qui n'a pas donné lieu à une cotation lors d'une séance, faute d'équilibre entre ordres d'achat et de vente — ou d'une société non admise à la cote.
Notation: Évaluation, par une agence indépendante, de la capacité d'un emprunteur à honorer sa dette.
Note d'information: Document qu'une société met à la disposition du public lors d'une opération (introduction, offre publique…), décrivant son organisation, son activité et sa situation financière.
Notice: Document établi par les fondateurs d'une société en formation qui fait appel public à l'épargne.
Nue-propriété: Partie du droit de propriété qui donne la possession d'un bien sans le droit d'en percevoir les revenus, lesquels reviennent à l'usufruitier.
Obligataire: Détenteur d'une obligation, et donc créancier de l'émetteur.
Obligation: Titre de créance : en l'achetant, l'investisseur prête à l'émetteur, qui lui verse un intérêt et le rembourse à l'échéance.
Obligation à bons de souscription d'actions (OBSA): Obligation assortie de bons permettant de souscrire plus tard des actions de l'émetteur, à des conditions fixées d'avance.
Obligation à taux révisable: Obligation dont le taux d'intérêt est réajusté en cours de vie selon un indice de référence.
Obligation convertible en actions: Obligation que le porteur peut échanger contre des actions nouvelles, à des conditions définies à l'émission ; à défaut, elle est remboursée en espèces.
Obligation remboursable en actions: Obligation dont le remboursement se fait obligatoirement en actions, et non en espèces.
Offert: Situation où un titre ne peut être coté faute d'acheteurs face à un excès de vendeurs (marché à la baisse).
Offre publique d'achat (OPA): Opération par laquelle une personne propose publiquement aux actionnaires d'une société cotée de racheter leurs titres, à un prix annoncé.
Offre publique d'échange (OPE): Variante de l'OPA où l'initiateur paie les actionnaires de la cible non en espèces, mais avec ses propres titres, selon une parité fixée.
Offre publique de retrait (OPR): Offre permettant aux petits porteurs d'un titre à faible flottant de vendre leurs actions avant un retrait de la cote.
Offre publique de vente (OPV): Procédure qui rend publics le prix et le nombre de titres mis en vente sur le marché par l'initiateur de l'offre — souvent lors d'une introduction.
OHADA: Organisation pour l'harmonisation en Afrique du droit des affaires : elle unifie le droit des affaires de ses États membres, dont ceux de l'UEMOA. Le droit comptable qui en découle encadre les comptes des sociétés de la région.
OPCVM: Organismes de placement collectif en valeurs mobilières : véhicules qui collectent l'épargne pour l'investir en titres et la gérer. Ils regroupent les SICAV et les FCP.
Opération de contrepartie: Opération où un intermédiaire achète à un client, ou lui vend, des titres pour son propre compte.
Option: Contrat qui donne le droit — non l'obligation — d'acheter (call) ou de vendre (put) un titre à un prix et une échéance fixés, moyennant une prime.
Ordre « tout ou rien »: Ordre qui doit être exécuté intégralement ou pas du tout, jamais partiellement.
Ordre à cours limité: Ordre assorti d'un prix maximum à l'achat (ou minimum à la vente) que l'investisseur ne veut pas franchir.
Ordre à durée déterminée: Ordre qui expire, s'il n'est pas exécuté, au terme du délai fixé par le donneur d'ordre.
Ordre à révocation: Ordre valable jusqu'à son exécution ou son annulation, dans la limite d'une durée maximale (90 jours à la BRVM).
Ordre à seuil de déclenchement: Ordre qui ne devient actif qu'une fois un cours-seuil atteint ; il se transforme alors en ordre à tout prix.
Ordre au mieux (à tout prix): Ordre à exécuter pour une quantité donnée, quel que soit le prix de marché.
Ordre au prix du marché: Ordre qui prend pour limite le prix de la meilleure offre en face au moment où il entre dans le carnet.
Ordre de bourse: Instruction donnée à un intermédiaire d'acheter ou de vendre des titres sur la BRVM.
Pacte d'actionnaires: Accord entre actionnaires organisant leurs relations et la gestion de leurs intérêts communs, en marge des statuts.
Pair: Prix d'émission d'un titre égal à sa valeur nominale.
Pas de cotation: Écart minimal autorisé entre deux niveaux de prix d'un titre. À la BRVM, il est de 5 FCFA pour les actions.
Pension: Cession temporaire de titres contre liquidités, le cédant s'engageant à les racheter à un prix et une date convenus — un prêt garanti par des titres.
Plus-value: Gain réalisé à la revente d'un bien, quand le prix de cession dépasse le prix de revient.
Portefeuille: Ensemble des titres détenus par un investisseur — particulier, SICAV ou FCP.
Premier compartiment: Compartiment des plus grandes sociétés de la cote des actions de la BRVM, soumis aux exigences d'admission les plus strictes : capitalisation, ancienneté des comptes, rentabilité.
Price Earning Ratio (PER): Rapport entre le cours d'une action et son bénéfice par action. Il indique combien d'années de bénéfice le marché paie, et sert à comparer des valeurs d'un même secteur.
Prime d'émission: Écart entre le prix d'émission d'un titre et sa valeur nominale, acquitté par le souscripteur.
Prime de remboursement: Écart, au profit du porteur, entre le prix de remboursement d'une obligation et sa valeur nominale.
Privatisation: Cession à des investisseurs privés de titres d'une société jusque-là publique.
Prix d'émission: Prix auquel un titre est proposé lors de son émission.
Quitus: Approbation, par l'assemblée générale, de la gestion des administrateurs pour l'exercice écoulé.
Quorum: Part minimale du capital qui doit être représentée pour qu'une assemblée générale puisse valablement délibérer.
Rachat d'actions: Achat par une société de ses propres actions en bourse, souvent pour soutenir le cours ou relever le bénéfice par action.
Radiation de la cote: Retrait d'une valeur du tableau de cotation, à l'initiative de la BRVM ou à la demande de l'émetteur.
Raider: Spéculateur qui prend par surprise une participation ou le contrôle d'une société, souvent par OPA hostile, pour en tirer un profit rapide.
Ramassage: Achat discret et systématique en bourse de tous les titres d'une société qui se présentent, souvent préalable à une OPA.
Reclassement: Placement du bloc de titres d'un actionnaire important auprès d'investisseurs choisis, généralement avec l'accord de la société.
Réductible (à titre): Lors d'une augmentation de capital, souscription d'actions nouvelles au-delà du droit garanti (irréductible) ; elle peut être réduite si la demande excède l'offre.
Relevé de titres: Document que le teneur de compte adresse périodiquement à son client, listant les titres détenus en portefeuille.
Remboursement anticipé: Faculté, prévue au contrat, pour l'émetteur de rembourser tout ou partie d'un emprunt avant l'échéance, à des conditions fixées d'avance.
Réméré: Vente de titres assortie d'une faculté de rachat à un prix et dans un délai convenus ; elle procure au vendeur des liquidités temporaires.
Rendement: Pour une action, le dividende net rapporté au cours (dividende ÷ cours). Pour une obligation, le coupon rapporté à sa valeur de marché.
Report: Opération par laquelle un opérateur prolonge sa position jusqu'à l'échéance suivante, moyennant un coût appelé taux de report.
Reprise par les salariés (RES): Rachat d'une société par ses salariés via une holding qui s'endette pour en acquérir les titres.
Résistance: En analyse graphique, niveau de cours que la valeur peine à dépasser, les vendeurs y devenant plus nombreux. À l'inverse du support.
Résultat courant: Somme du résultat d'exploitation et du résultat financier, avant éléments exceptionnels et impôt.
Résultat exceptionnel: Solde des produits et des charges qui sortent de l'activité habituelle de l'entreprise.
Résultat net: Ce qui reste du résultat après éléments exceptionnels et impôt : le bénéfice, ou la perte, qui revient in fine aux actionnaires.
Retenue à la source: Impôt prélevé directement par l'émetteur sur le coupon d'une obligation ou le dividende d'une action, avant versement au bénéficiaire.
Rompus: Droits de souscription ou d'attribution en nombre insuffisant pour obtenir une action entière ; ils se vendent ou se complètent.
Signature: Qualité de crédit d'un émetteur d'obligations, c'est-à-dire sa capacité à honorer sa dette.
Société d'investissement à capital variable (SICAV): Société qui gère un portefeuille de valeurs mobilières ; ses actions sont émises et rachetées à la demande, d'où un capital variable.
Société de gestion d'OPCVM: Société chargée de gérer des SICAV et des FCP.
Société de gestion de patrimoine: Société qui gère, sous mandat, le portefeuille ou le patrimoine de ses clients.
Société de gestion et d'intermédiation (SGI): Intermédiaire qui détient le monopole des opérations sur les marchés de la BRVM : elle négocie et compense les titres pour le compte de ses clients.
Spéculation: Prise de position sur un titre en pariant sur la hausse ou la baisse de son cours, pour en tirer un gain.
Split: Division de la valeur nominale d'une action, qui en multiplie le nombre sans changer la valeur totale détenue. Objectif : rendre le titre plus accessible et plus liquide.
Stock-option: Droit accordé à un dirigeant ou un salarié de souscrire ou d'acheter des actions de l'entreprise à un prix fixé d'avance ; un outil d'intéressement.
Superdividende: Dividende versé en plus du dividende statutaire, lorsque les résultats le permettent.
Support: En analyse graphique, niveau de cours sous lequel la valeur peine à descendre, les acheteurs y devenant plus nombreux. À l'inverse de la résistance.
Suspension de cotation: Arrêt temporaire de la cotation d'un titre, décidé en cas d'opération sensible (OPA…) ou de variation de cours excessive.
SYSCOA: Système comptable ouest-africain : le référentiel comptable commun aux pays de l'UEMOA, adossé au droit comptable de l'OHADA.
Taux actuariel: Taux de rentabilité réel d'un placement obligataire, calculé en actualisant tous ses flux futurs.
Taux fixe: Taux d'intérêt d'une obligation qui reste identique jusqu'à l'échéance.
Taux nominal (facial): Taux affiché d'un emprunt obligataire, qui sert à calculer le coupon, avant impôts et frais.
Taux variable: Taux d'intérêt d'une obligation qui évolue en fonction d'un indice de marché.
Tendance: Orientation générale du cours d'une valeur dans le temps : à la hausse, à la baisse ou stable.
Teneur de marché: Intervenant qui affiche en continu des prix d'achat et de vente sur un titre et s'engage à les honorer, assurant ainsi sa liquidité.
Tirage au sort: Méthode d'amortissement où les obligations remboursées à une échéance sont désignées de façon aléatoire.
Titre: Terme générique pour une valeur mobilière : action (titre de propriété) ou obligation (titre de créance).
Titre de créance négociable: Instrument de dette à court ou moyen terme échangé sur le marché monétaire (certificats de dépôt, billets de trésorerie…).
Titrisation: Transformation de créances en titres négociables, placés auprès d'investisseurs.
Trader: Opérateur de marché qui achète et vend pour dégager des gains à court terme.
Transaction: Opération d'échange de titres entre un acheteur et un vendeur.
Transaction sur dossier: Transaction traitée hors du marché central parce qu'elle relève d'un cas particulier reconnu par la BRVM : fusion, cession entre proches, opérations entre sociétés liées…
Trésor public: Organisme qui emprunte sur les marchés pour le compte de l'État, en émettant bons et obligations du Trésor.
Usufruit: Droit d'utiliser un bien et d'en percevoir les revenus sans en être propriétaire — complément de la nue-propriété.
Valeur boursière: Valorisation d'une société par le marché : cours multiplié par le nombre d'actions. Synonyme de capitalisation boursière.
Valeur de croissance: Titre d'une société dont l'activité et les résultats progressent rapidement d'une année sur l'autre.
Valeur de père de famille: Titre d'une société solide et régulière, recherché pour sa stabilité et ses revenus plus que pour ses à-coups.
Valeur de rendement: Titre d'une société qui verse un dividende élevé et régulier.
Valeur de retournement: Titre d'une société en difficulté dont la tendance pourrait s'inverser à la faveur d'un redressement.
Valeur faciale: Valeur nominale inscrite sur un titre ; pour un placement, sa rémunération affichée.
Valeur liquidative: Valeur d'une part d'OPCVM, à laquelle elle est souscrite ou rachetée : l'actif net divisé par le nombre de parts.
Valeur mathématique (intrinsèque): Valeur d'une action obtenue en divisant l'actif net de la société par le nombre d'actions.
Valeur mobilière: Titre négociable émis par une entreprise ou une collectivité publique : action, obligation ou titre de créance négociable.
Valeur nominale: Part du capital représentée par une action : capital social divisé par le nombre d'actions.
Valeur totale transigée: Montant total, en francs, des titres échangés sur une période.
Volatilité: Ampleur des fluctuations du cours d'un titre. Plus elle est forte, plus le titre est risqué et imprévisible.
Volume transigé: Nombre de titres échangés sur une période.
Warrant: Titre qui donne le droit d'acheter une autre valeur mobilière à un prix et dans un délai fixés. Une obligation à warrant combine une obligation et ce droit.
Zinzins: Surnom familier des investisseurs institutionnels.